封基或迎来重

创新型封闭式基金最快有望于下月现身，"昨日，关于创新型封闭式基金的消息再度在市场传开，并成为昨日沪深两市封闭式基金指数表现明显强于大盘的主要原因。而本周以来，封基已平均上涨6.37％。
　　封基本周平均上涨6.37％
　　昨日开盘后封基一直随大盘小幅振荡，到下午2点半过后突然出现快速拉升走势，超过30只封基纷纷在不到10分钟的时间内上涨3％以上，涨幅大的甚至超过8％。封基的整体上涨除了少数个基如基金银丰、基金金鑫、基金金泰等受到分红、复牌等利好刺激外，更多的个基是因为创新型封基即将出台而连连走高。
　　本周以来封基一直在强势上涨，从周一到周四上证基金指数连续三次创新高，截至昨日收盘，上证基金指数已累计上涨8％；深证基金指数除周四小幅下跌外其余三日均大幅上涨累计涨幅5.54％。开盘交易的38只封基除基金隆元外全部上涨，平均上涨幅度为6.37％。。
　　价格的不断上涨也推动封基整体折价率不断降低。上周五上市交易的38只封基的加权平均折价率为23.75％，经过几日大幅上涨之后，按上周五的净值估算，到6月13日整体加权平均折价率降至18.44％，其中基金金鑫甚至一度出现溢价交易。
　　两家试点两种模式
　　据了解，首批创新型封闭式基金的试点有望花落深圳的两家基金公司，而首批推出的创新型封基的模式将不尽相同。
　　据透露，其中，某合资基金公司拟采用的一套方案将使用基金分级模式。风险承受能力较低的基金持有人投资优先级的基金份额，而风险承受能力较高的投资普通级基金份额。同时，该套方案将附加一定条件的"救生艇条款"，以限制该基金出现长期的高折价水平。
　　"这是一种从制度上保证让封闭式基金走出高折价泥沼的有效措施，"据银河证券研究中心王群航分析，持有优先级份额的投资者可获得一个相当于固定收益的基本保证，从而稳定了投资者的收益预期；持有普通级份额的投资者属于风险承受能力较高的群体，有获取较高比例超额收益的分配权，提高了投资者的收益预期。
　　"在这种较为清晰的收益预期之下，未来创新型封闭式基金上市交易之后出现高折价的情况将有可能不再会出现，二级市场上出现大幅度折价交易的可能性便大大减小，甚至还不排除会有溢价交易的情况出现。"王群航强调。
　　普通级份额可能溢价交易
　　业内分析，封基创新改革的开始，将给场内正在交易的封基带来重估机会。创新型封闭式基金运行效果理想后，原来的封基将有可能随后转型为创新型封闭式基金。这无疑会提高市场对封基的价值预期。
　　同时，对于创新型封基的运行状况，市场普遍预期在牛市环境中，普通级份额上市后的交易折价可得到极大的抑制，并极可能出现溢价交易。这是因为分级结构中的普通级份额包含了看涨期权。不过，如果市场看跌，普通级份额也容易出现折价现象。
　广州日报